La matérialité des matières premières est fondamentale pour comprendre et prévoir les comportements des prix spot et forward. Elle confère aux marchés des commodités quelques spécificités essentielles par rapport aux marchés des actions : backwardation, contango, propriétés de retour à la moyenne, décroissance de la volatilité des prix forward avec l’échéance des contrats, saisonnalité.
L’étude des produits forward pour les commodités énergétiques est motivée par l’importance des contrats à terme pour les marchés des matières premières.
En effet, les courbes forward sur matières premières sont porteuses d’informations très riches, en particulier sur les anticipations des agents et sur le marché du stockage.
De plus, la plupart des produits dérivés (options européennes, options exotiques, swaps…) utilisés dans les marchés des commodités ont pour sous-jacents les prix forward. L’explication se trouve dans les contrats à terme qui, à la différence des achats et ventes spot, sont des contrats papier avec lesquels il est beaucoup plus aisé de construire des stratégies de couverture. La modélisation des prix forward permet donc le pricing mais aussi la couverture d’instruments financiers. La prévision de la forme des courbes forward peut enfin servir aux spéculateurs désireux de réaliser des opérations d’arbitrage.
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