Par Vincent Boisbourdain, Consultant Senior
L’évolution des marchés financiers possède certaines caractéristiques empiriques, que tout modèle cherche à reproduire. Le calcul des risques pris par une banque, un ensemble de traders, ou un trader particulier doivent, pour être les plus prédictifs possibles, rendre compte de ces caractéristiques.
Le modèle GARCH(1) est introduit en 1986 par Bollerslev. Il permet de considérer une caractéristique essentielle des marchés : la volatilité n’est pas constante dans le temps. En principe, la prise en compte de ce phénomène accroît le potentiel prédictif des modèles. Nous nous proposons dans cet article de montrer comment le modèle GARCH peut apporter une plus grande finesse dans le calcul de la VaR sur un exemple très simple en le comparant à des méthodes usuelles telles que les VaR historique, hybride et paramétrique.
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