Depuis que le prix du baril de pétrole a dépassé les 100 $, il est difficile de dire que les marchés ne prennent pas en compte la rareté à venir de nos énergies fossiles. Certes, il reste de la marge avant que le prix ne témoigne réellement de cette contrainte de rareté. Certes, les mouvements sur les prix des matières premières sont également le fruit de spéculations.
Tout de même… on se prend à rêver de réconcilier la finance de marché avec les externalités, les biens publics et les horizons de long terme : tous ces éléments de non convexité qui rendent délicate l’application de la théorie marginaliste.
Alors oui, la « Finance Carbone » et les émissions de gaz à effet de serre (GES) forment un nouveau pas vers cette réconciliation. Un nouveau pas, mais pas une nouvelle empreinte ! car l’une des clefs reste le changement de comportement issu d’un changement des préférences individuelles, et celui-ci se cherche au travers d’une mesure de son empreinte Carbone. Les « bilans Carbone » et la « gestion Carbone entreprise » nous emmènent sur un chemin où le Principe Responsabilité se conjugue en équivalent Carbone.
Nous travaillons au pilotage au travers d’une mesure unique depuis dix ans. La Value-at-Risk, les modèles internes, les fonds propres économiques et leur allocation : autant de concepts, d’outils, de pratiques, que nous avons utilisés, critiqués, améliorés, diffusés.
Nous aidons aujourd’hui les entreprises à élargir leurs critères à cette mesure du risque environnemental, qui se décline sous sa mesure en VaR mais aussi en équivalent CO2.
Un article dans cette lettre ainsi que de nombreuses interventions dans des séminaires et forums vous présentent notre façon de comprendre le risque environnemental et d’en faire des outils de pilotage.
Vous trouverez bien d’autres éléments d’actualité et de réflexion dans ce numéro. Sur le risque, bien sûr (Solvabilité II, la VaR GARCH). Mais nous vous parlons également des avancées technologiques ou réglementaires au service du business : e-Private Banking, paiement sans contacts, interopérabilité des infrastructures, MIFID, Target2 Securities… Enfin, un benchmark des solutions de gestion de trésorerie vous est présenté.