Cette première lettre de l'année 2011 revient sur l'année 2010 et les nombreux travaux menés chez nos clients pour accompagner cette sortie de crise. On a ainsi vu s'éloigner le risque systémique, en investissant sur une évolution du cadre réglementaire des établissements financiers : Bâle III. Le risque de liquidité est mis au centre des préoccupations, tant dans la banque que dans la Gestion d'actifs, et les problématiques d'ALM et de gestion des risques convergent, avec l'émergence
de scénarios de stress.

Ce sujet est traité à la fois sous les angles réglementaire et opérationnel : un des enjeux de cette nouvelle réglementation étant la convergence des outils de pilotage et des ratios réglementaires. Le stress test, autrefois accessoire dans l'homologation d'un modèle interne généralement statistique, est devenu le coeur des dispositifs de mesure et de contrôle des risques.

La Gestion d'actifs n'échappe pas à cette évolution : le non respect de la promesse client importe souvent plus que le respect des contraintes réglementaires des maisons mères. Par ailleurs, les fondamentaux communs Solvency II / Bâle II et le poids important de la gestion institutionnelle soumise à Solvency II dans les fonds gérés, font que la gestion des risques devient une préoccupation majeure.

L'engouement observé sur des classes d'actifs alternatives, comme les actifs réels, et en particulier les matières premières, représente une tendance forte d'un marché toujours en quête de diversification. On pourra préférer ces classes d'actifs réels à des classes plus virtuelles comme celle concernant des engagements de microfinance titrisés...

L'évolution du cadre réglementaire, la gestion des risques et les marchés ne constituent pas l'exclusivité de nos interventions. C’est pourquoi, nous vous proposons notre vision de la méthodologie Lean Six Sigma qui, au-delà de la modélisation des processus, peut permettre de rationaliser un portefeuille projets, tout comme approcher une cartographie avec la dimension risque.

Enfin, nous revenons sur l'événementiel R.I.S.K. de décembre 2010, en partenariat avec l'Institut CDC pour la Recherche et l'Université Panthéon-Sorbonne autour du risque Long Terme.
 

Marc Lebreton